Das Fundraising-Playbook für Start-ups
Der DocSend-Start-up-Index liefert datengestützte Insights in die neuesten Fundraising-Trends und erfolgreichen Strategien.
Über unsere Forschung
Die Fundraising-Forschung von DocSend, der DocSend-Start-up-Index, liefert Einblicke in die Kapitalbeschaffung von Start-ups in verschiedenen Phasen ihres Lebenszyklus. Wir untersuchen, wie Gründer ihre Pitch Decks zusammenstellen, Meetings anfragen und vor Investoren pitchen. So möchten wir Trends im Bereich Kapitalbeschaffung aufspüren und sich änderndes Investorenverhalten auswerten.
Unsere datengestützte Forschung entmystifiziert den Prozess der Start-up-Finanzierung und beantwortet viele Fragen, die Gründer dahingehend haben, was zur Beschaffung von Risikokapital gehört.
Unser Forschungsansatz
Wir verknüpfen Umfragedaten zu verschiedenen Aspekten, wie demografische Trends und Strategien zur Kontaktaufnahme mit Investoren, mit firmeneigenen Daten aus der Plattform von DocSend, die zeigen, wie Pitch Decks strukturiert und eingesetzt werden. Außerdem nutzen wir qualitative Daten von Branchenexperten, die praktische Erfahrungen hinter den Zahlen aufzeigen.
Bringen Sie sich in unsere Forschung ein
Start-up-Finanzierung in der Pre-Seed-Phase: Alles, was Sie wissen müssen
Fundraising-Trends in der Pre-Seed-Phase
Da die Investoren aufgrund der schwierigen makroökonomischen Bedingungen in den Jahren 2022–23 weniger risikofreudig geworden sind, haben wir festgestellt, dass sich ihr Schwerpunkt insgesamt von Wachstum auf langfristige Rentabilität verlagert hat. Angesichts des großen Angebots an zur Auswahl stehenden Pitch Decks verbrachten VCs weniger Zeit als je zuvor mit dem Lesen von Gründerberichten und bevorzugten Decks, deren Geschichten frühzeitig Wirkung zeigten.
VCs verbringen 2023 weniger Zeit mit dem Prüfen von Decks als je zuvor
Zwischen 2022 und 2023 ging die durchschnittliche Sichtungsdauer von Decks erheblich zurück, und zwar sowohl bei Unternehmen, die erfolgreich eine Finanzierungsrunde durchführten, als auch bei denjenigen, die nicht erfolgreich waren.
Beim Vergleich von Erst- und Folgebesuchen stellten wir fest, dass VCs im Jahr 2023 mehr Zeit damit verbrachten, erfolglose Decks unter die Lupe zu nehmen als im Jahr 2022. Selbst wenn ein Deck einen unvorteilhaften ersten Eindruck hinterließ, prüften die Investoren es möglicherweise ein zweites Mal gründlicher, um sicherzugehen, keinen potenziellen Disruptor übersehen zu haben.
Alle Fundraising-Trends in der Pre-Seed-Phase
Langfristige Rentabilität wird zum Hauptanliegen
Als sich der Fundraising-Markt zwischen 2022 und 2023 verschärfte, legten die Investoren ein besonderes Augenmerk auf die Finanzen, Geschäftsmodelle und die Traktion. Tatsächlich war der Finanzbereich im Jahr 2023 der am viertmeisten geprüfte Bereich insgesamt. VCs verbrachten auch 48 % bzw. 25 % mehr Zeit mit den Geschäftsmodellen und der Traktion. Erfolglose Decks wurden sogar noch genauer unter die Lupe genommen: Im Jahr 2023 verbrachten die Investoren 110 % mehr Zeit mit erfolglosen Folien zur Traktion und 85 % mehr Zeit mit erfolglosen Folien zum Geschäftsmodell. Der Bereich Wettbewerb wurde weniger eingehend geprüft, und die Investoren belohnten Decks, die die Abschnitte über das Produkt und das Geschäftsmodell zu Beginn ihrer Ausführungen miteinander verknüpften.
Alle Fundraising-Trends in der Pre-Seed-Phase
Trends bei Pitch Decks in der Pre-Seed-Phase: Im Vergleich zu 2022 verbrachten Investoren 2023 48 % mehr Zeit mit der Überprüfung des Geschäftsmodells und 25 % mehr Zeit mit dem Abschnitt zur Traktion. Auf X teilen
Mehr Unternehmen aus dem Süden und Westen der USA 2022–23
Im Westen und Süden der USA ist die Zahl der Pre-Seed-Unternehmen, die Finanzmittel beschafften, im Vergleich zum Vorjahr deutlich gestiegen. Diese Veränderungen können darauf zurückzuführen sein, dass Tech-Fachkräfte im Zuge des Stellenabbaus in der Branche neue Unternehmen gründeten oder, im Falle des amerikanischen Südens, eine erhebliche Bevölkerungsverschiebung in Richtung Südosten stattfand. Pre-Seed-Unternehmen außerhalb der USA machten etwa ein Drittel unseres Datenbestands aus.
Alle Fundraising-Trends in der Pre-Seed-Phase
Analyse von Pre-Seed-Pitch-Decks
Die Reihenfolge der Abschnitte innerhalb der Decks variierte bei erfolgreichen und erfolglosen Unternehmen. Bei erfolgreichen Pre-Seed-Decks standen die Abschnitte über das Produkt und das Geschäftsmodell eher im Vordergrund, und zwar am Anfang des Decks (und vor den Abschnitten über Probleme und Lösungen). Bei erfolglosen Decks wurden die Abschnitte zum Produkt und zum Geschäftsmodell in der Mitte des Decks platziert; stattdessen stand oft der Abschnitt zum Team im Vordergrund.
Vorlage für Pre-Seed-Pitch-Decks
Um Gründern in der Pre-Seed-Phase dabei zu helfen, effektive Pitch Decks zu erstellen, haben wir einen Leitfaden herausgebracht, in dem wir Abschnitt für Abschnitt die gestalterischen und wissenschaftlichen Aspekte des Zusammenstellens von Pitch Decks erklären. Dieser Leitfaden basiert auf unserer Pre-Seed-Forschung und hebt hervor, was an Pitch Decks der Pre-Seed-Phase im Vergleich zu späteren Runden einzigartig ist. Wir haben auch Deck-Vorlagen erstellt, die Gründer ihren spezifischen Unternehmensnarrativen entsprechend anpassen können.
Start-up-Finanzierung in der Seed-Phase: Alles, was Sie wissen müssen
Seed-Fundraising-Trends
Angesichts der anhaltenden Konjunkturabschwächung verbrachten VCs im Jahr 2023 weniger Zeit mit der Prüfung von Seed-Decks als im Jahr 2022. Wir haben festgestellt, dass trotz der anhaltenden Bedeutung von wichtigen Decks wie Produkt- oder Geschäftsmodellen die Investoren ihre Aufmerksamkeit stärker auf die Abschnitte zum Wettbewerb und zur Frage „Warum jetzt?“ richteten, die sich direkt auf das aktuelle Marktumfeld beziehen.
Die für die Überprüfung von Decks aufgewendete Zeit fällt 2023 unter 2 Minuten
Wie schon in der Pre-Seed-Phase sank die Verweildauer pro Seed-Deck im Jahr 2023, wobei die durchschnittliche Verweildauer erstmals unter zwei Minuten fiel.
Beim Vergleich von Erst- und Folgebesuchen zeigt sich, dass die Investoren sowohl bei erfolgreichen als auch bei erfolglosen Decks deutlich weniger Zeit für Folgebesuche aufwandten. Viele Seed-Investoren messen dem ersten Lesen möglicherweise mehr Bedeutung bei.
Alle Fundraising-Trends in der Seed-Phase
Fundraising-Trend in der Seed-Phase: Investoren verbrachten 2023 20 % weniger Zeit mit der Auswertung von Seed-Decks im Vergleich zu 2022 (durchschnittlich 1:56). Auf X teilen
Investoren bewerten, wie Gründer in der Seed-Phase trotz Unsicherheit erfolgreich sein können
Bei der Analyse der Seed-Decks im Jahr 2023 achteten die VCs verstärkt darauf, wie die Gründer auf aktuelle Marktherausforderungen reagieren und wie sie über zukünftige Opportunities informieren. Einerseits konzentrierten sie sich stärker auf Abschnitte wie „Warum jetzt?“. Auf diese entfiel 2023 die drittlängste Betrachtungszeit. Andererseits verbrachten die Investoren auch 88 % mehr Zeit mit dem Abschnitt über die Konkurrenz und 33 % mehr Zeit mit dem Abschnitt über die Traktion, was darauf hindeutet, dass sie an Unternehmen mit aktuellen Geschäftsproblemen interessiert sind, die Anzeichen für langfristigen Erfolg aufweisen.
Alle Fundraising-Trends in der Seed-Phase
Mit mehr Investoren zu sprechen führt nicht zu besseren Ergebnissen
Unsere Daten zeigen eine schwache Korrelation zwischen der Anzahl der kontaktierten Investoren und der Anzahl der abgehaltenen Besprechungen. Noch schwächer ist die Korrelation zwischen der Anzahl der kontaktierten Investoren und der Höhe der eingeworbenen Seed-Finanzierung. Wenn Gründer die richtigen VCs ansprechen (und nicht einfach mehr VCs), können sie sicherstellen, dass sie bei ihrer Kapitalbeschaffung intelligenter und nicht härter arbeiten.
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Analyse von Seed-Pitch-Decks
In erfolgreichen Seed-Decks des Jahres 2023 wurden einige der klassischen Bausteine neu angeordnet: Anstatt die Problem-/Lösungsabschnitte in den Vordergrund zu stellen, wurde der Abschnitt „Warum jetzt?“ häufig nach einer einleitenden Folie zum Unternehmenszweck eingefügt. Dabei wurden die Abschnitte zum Produkt- und Geschäftsmodell in der Regel etwas früher platziert als in den erfolglosen Decks.
Vorlage für Seed-Pitch-Decks
Um Gründern in der Seed-Phase dabei zu helfen, effektive Pitch Decks zusammenzustellen, haben wir einen Leitfaden herausgebracht, in dem wir Abschnitt für Abschnitt die gestalterischen und wissenschaftlichen Aspekte des Zusammenstellens von Pitch Decks erklären. Der Leitfaden basiert auf unserer Seed-Forschung und zeigt, wie sich Seed-Decks von Pre-Seed-Decks unterscheiden. Wir haben auch Deck-Vorlagen erstellt, die Gründer ihren spezifischen Unternehmensnarrativen entsprechend anpassen können.
Voreingenommenheit bei der Start-up-Finanzierung – Geschlecht und ethnische Herkunft
Unterschiedliche Auswirkungen der Verlangsamung beim Fundraising
Das makroökonomische Umfeld im Jahr 2022 schuf ein herausforderndes Klima für die Kapitalbeschaffung für Gründer, aber nicht alle Teams waren gleichermaßen betroffen. Einerseits zeigten unsere Daten, dass Teams in der Frühphase (Pre-Seed und Seed) aufgrund der allgemeinen wirtschaftlichen Unsicherheit und der Zurückhaltung der Investoren weniger Geldmittel aufbrachten. Auf der anderen Seite erlebten rein weibliche Teams und Teams mit Mitgliedern, die einer Minderheit angehören, einzigartige Herausforderungen.* Zum Beispiel brachten rein weibliche Teams im Durchschnitt 36 % weniger Geldmittel auf als rein männliche Teams, verglichen mit 25 % weniger im Jahr 2021.
Im Jahr 2021 verzeichneten rein weibliche Teams mit Mitgliedern, die einer Minderheit angehören, im Jahresvergleich die größten Zuwächse bei abgehaltenen Investorentreffen. Im Jahr 2022 sank die durchschnittliche Anzahl der Treffen für dieses Team jedoch wieder auf das Niveau von 2020.
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Überprüfung von Pitch Decks und Geschlecht
Wie in den Vorjahren verbrachten Investoren 2022 insgesamt gesehen die meiste Zeit damit, den Team-Abschnitt von Decks rein weiblicher Teams zu überprüfen: Sie verbrachten durchschnittlich 125 % mehr Zeit mit diesem Abschnitt als bei rein männlichen Teams. Bei rein männlichen Teams hatte die Team-Folie wie in den Vorjahren eine der kürzesten Anzeigezeiten.
VCs verbrachten 103 % mehr Zeit mit den Produktabschnitten von Decks rein männlicher Teams und 125 % mehr Zeit mit den Abschnitten zu ihren Unternehmenszwecken.
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Überprüfung von Pitch Decks und ethnische Herkunft
Wenn wir die Überprüfung von Decks nach ethnischer Demografie aufschlüsseln, stechen vier Abschnitte besonders hervor, bei denen bei divers besetzten Teams genauer hingesehen wird als bei rein weißen Teams. Zum einen verbrachten VCs 25 % mehr Zeit mit den Teamabschnitten divers besetzter Teams im Vergleich zu rein weißen Teams. Außerdem verbrachten sie 28 % mehr Zeit damit, die Traktionsabschnitte divers besetzter Teams zu untersuchen.
Investoren verbrachten außerdem 55 % mehr Zeit mit den Abschnitten zum Wettbewerb divers besetzter Teams als rein weißer Teams. Die größte Diskrepanz zeigte sich beim Vergleich der Abschnitte zur Marktgröße: VCs verbrachten bei divers besetzten Teams 67 % mehr Zeit in diesen Abschnitten.
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Metriken zum Interesse an Pitch Decks
- Erstellte Gründer-Links: Anzahl der Pitch-Deck-Links, die Gründer versenden
- Investor-Deck-Interaktionen: Wie stark VCs mit diesen Decks interagieren
- Verweildauer der Investoren: Durchschnittliche Zeit, die Investoren mit dem Lesen von Decks verbringen
Um mehr über unsere Metriken zum Interesse an Pitch Decks zu erfahren und unsere regelmäßigen Analysen von Kapitalbeschaffungsaktivitäten zu verfolgen, sehen Sie sich unseren wöchentlichen Tracker für Fundraising-Trends an.