Manual de captación de fondos para start-ups

El índice de start-ups de DocSend proporciona información basada en datos sobre cuáles son las últimas tendencias de captación de fondos y cómo lograr resultados satisfactorios.

Acerca de nuestra investigación 

Nuestra investigación basada en datos desmitifica el proceso de captación de fondos para start-ups y responde muchas de las preguntas que se plantean los emprendedores sobre lo que implica una captación respaldada por capital de riesgo. 

Nuestro enfoque de investigación 

Contribuye a nuestra investigación

Nuestra investigación es posible gracias a las respuestas de las encuestas y las presentaciones para inversores que nos envían los emprendedores de start-ups. Para poder compartir tus experiencias, procesos y resultados de la captación de fondos, completa nuestra encuesta sobre la captación de fondos para start-ups. Todos los datos de la encuesta se agregarán; las respuestas individuales serán estrictamente confidenciales.


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Captación de fondos presemilla para start-ups: todo lo que necesitas saber

En 2023, los capitalistas de riesgo dedicaron menos tiempo que nunca a examinar presentaciones 

Entre 2022 y 2023, el tiempo promedio de visualización de presentaciones se redujo considerablemente, tanto para las empresas que lograron cerrar una ronda correctamente como para las que no.   

Al comparar la primera visita y las posteriores, descubrimos que los capitalistas riesgo dedicaron más tiempo a examinar las presentaciones fallidas en 2023 que en 2022. Incluso es posible que los inversores revisaran más detenidamente aquellas presentaciones que causaron una primera impresión desfavorable para asegurarse de que no se estuvieran perdiendo algo rompedor.

La rentabilidad a largo plazo se convierte en una de las principales preocupaciones

Entre 2022 y 2023, el mercado de recaudación de fondos se endureció, y los inversores prestaron un mayor escrutinio a las secciones de finanzas, modelo de negocio y tracción. De hecho, la sección de finanzas fue la cuarta más analizada en general en 2023. Los capitalistas riesgo también dedicaron un 48 % y un 25 % más de tiempo a las secciones de modelo de negocio y tracción, respectivamente. En 2023, las presentaciones que no tuvieron éxito recibieron un escrutinio aún mayor: los inversores dedicaron un 110 % más de tiempo a las diapositivas sobre tracción sin éxito y un 85 % más de tiempo a las del modelo de negocio que tampoco habían logrado el objetivo. La sección sobre la competencia experimentó una caída en el escrutinio y los inversores recompensaron las presentaciones que vinculaban sus secciones de productos y modelo de negocio al comienzo de sus narrativas.

Información sobre todas las tendencias de captación de fondos presemilla

Pre-seed pitch deck trends: Compared to 2022, in 2023, investors spent 48% and 25% more time scrutinizing business model and traction sections, respectively. Share on X

Más empresas del sur y oeste de EE. UU. en 2022-23

El oeste y el sur de los Estados Unidos experimentaron importantes aumentos interanuales en la recaudación de fondos de las empresas presemilla. Estos cambios pueden deberse a que los trabajadores del sector tecnológico inician nuevas empresas a raíz de la reducción de personal del sector o, en el caso del sur de Estados Unidos, a importantes desplazamientos de población hacia el sureste. Las empresas presemilla de fuera de los Estados Unidos representan aproximadamente un tercio de nuestro conjunto de datos.

Información sobre todas las tendencias de captación de fondos presemilla

Análisis de presentaciones a inversores presemilla

Plantilla de una presentación para inversores presemilla

Para ayudar a los emprendedores presemilla a crear presentaciones para inversores efectivas, hemos publicado una guía sección por sección sobre el arte y la ciencia de la creación de este tipo de presentaciones. Esta guía se basa en nuestra investigación presemilla y destaca las características únicas que tienen las presentaciones presemilla en comparación con las rondas posteriores. También hemos creado plantillas de presentaciones que los emprendedores pueden personalizar con las historias únicas de sus empresas.

Descarga la guía y las plantillas

Captación de fondos semilla para start-ups: todo lo que necesitas saber

En medio de una desaceleración continua, los capitalistas riesgo dedicaron menos tiempo a revisar las presentaciones semilla en 2023 en comparación con 2022. Descubrimos que, aunque las secciones básicas de las presentaciones, como las del producto y el modelo de negocio, siguen siendo importantes, los inversores se centraron más en la sección de la competencia y la sección "¿Por qué ahora?", que hablan directamente del entorno actual del mercado.

El tiempo de revisión de las presentaciones se redujo a menos de 2 minutos en 2023

Al igual que en la fase presemilla, los tiempos de visualización de las presentaciones semilla se redujeron en 2023, y el tiempo medio dedicado se redujo a menos de dos minutos por primera vez.

Al comparar la primera visita con las posteriores, se observa que los inversores dedicaron mucho menos tiempo a las visitas de seguimiento, tanto en el caso de las presentaciones con éxito como en el de las que no lo tuvieron. Es posible que muchos inversores semilla estén dándole más importancia a una primera lectura.

Información sobre todas las tendencias de captación de fondos semilla

Seed fundraising trend: Investors spent 20% less time evaluating seed decks in 2023 compared to 2022 (1:56 on average). Share on X

Los inversores evalúan cómo los emprendedores semilla pueden prosperar en la incertidumbre

Al analizar las presentaciones semilla en 2023, los capitalistas de riesgo prestaron mayor atención a cómo hablan los emprendedores sobre los desafíos actuales del mercado y a cómo informan de las oportunidades futuras. Por un lado, se centraron más en secciones como "¿Por qué ahora?", que obtuvo el tercer mayor tiempo de visualización en 2023. Por otro lado, los inversores también dedicaron un 88 % más de tiempo a la sección sobre la competencia y un 33 % más a la sección sobre la tracción, lo que sugiere que están interesados en negocios con problemas puntuales que muestran signos de éxito a largo plazo.

Información sobre todas las tendencias de captación de fondos semilla

Ponerse en contacto con más inversores no da mejores resultados 

Nuestros datos muestran una correlación débil entre el número de inversores contactados y el número de reuniones celebradas. Pero muestran una correlación aún más débil entre el número de inversores contactados y la cantidad de financiación inicial recaudada. Al intentar llegar a los capitalistas de riesgo adecuados (en lugar de simplemente a más capitalistas de riesgo), los emprendedores trabajan de manera más inteligente, y no más dura, durante la captación de fondos.

Información sobre todas las tendencias de captación de fondos semilla

Análisis de presentaciones a inversores semilla

Las presentaciones semilla exitosas de 2023 reorganizaron algunos de los bloques de construcción clásicos: en lugar de destacar las secciones de problemas y soluciones, a menudo insertaron la sección "¿Por qué ahora?" después de una diapositiva de presentación sobre el propósito de la empresa. También tendieron a colocar sus secciones de producto y modelo de negocio un poco antes en las narrativas en comparación con las presentaciones sin éxito.

Plantilla de una presentación para inversores semilla

Para ayudar a los emprendedores semilla a crear presentaciones para inversores efectivas, hemos publicado una guía sección por sección sobre el arte y la ciencia de la creación de este tipo de presentaciones. Esta guía se basa en nuestra investigación de la fase semilla y muestra las diferencias entre las presentaciones semilla y presemilla. También hemos creado plantillas de presentaciones que los emprendedores pueden personalizar con las historias únicas de sus empresas.

Descarga la guía y las plantillas

Prejuicios de género y raza en la captación de fondos para start-ups

Consecuencias dispares de la ralentización de la financiación

El entorno macroeconómico de 2022 supuso un desafío para los emprendedores en etapas iniciales en las que que buscaban financiación. Pero no todos los equipos se han visto afectados por igual. Por un lado, nuestros datos mostraron que los equipos de las etapas iniciales (presemilla y semilla) consiguieron menos capital debido a una incertidumbre económica generalizada y a la reticencia de los inversores. Por otro lado, los equipos formados exclusivamente por mujeres o grupos minoritarios se enfrentaron a desafíos específicos.* Por ejemplo, los equipos exclusivamente femeninos consiguieron un 36 % menos de capital que los equipos exclusivamente masculinos, frente a un 25 % menos en 2021.

* En este conjunto de datos, "minoría" se refiere a los encuestados que se autoidentificaron como miembros de grupos raciales no blancos.

En 2021, los equipos exclusivamente femeninos con miembros de grupos minoritarios obtuvieron las mayores ganancias interanuales en lo referido a reuniones con inversiones. Sin embargo, en 2022, el número medio de reuniones que tuvieron estos equipos fue similar al de 2020.

Más información sobre los prejuicios en la captación de fondos

Escrutinio y género en las presentaciones para inversores

Como en años anteriores, en 2022, los inversores pasaron la mayor parte del tiempo examinando las secciones del equipo en busca de presentaciones exclusivamente femeninas, con una dedicación de tiempo a esta sección un 125 % más elevada de media que en los equipos exclusivamente masculinos. En consonancia con años anteriores, las presentaciones exclusivamente masculinas tuvieron uno de los tiempos de visualización más bajos.

En ellas, los capitalistas de riesgo invirtieron un 103 % más de tiempo en las secciones dedicadas al producto y también un 125 % más en las secciones dedicadas al propósito de la empresa.

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Escrutinio y raza en las presentaciones para inversores

Al desglosar el análisis de las presentaciones y fijarnos en la demografía racial, destacan cuatro secciones en las que los equipos formados por miembros de distintas razas fueron sometidos a un mayor escrutinio que aquellos formados exclusivamente por personas de raza blanca. Primero, los capitalistas de riesgo dedicaron un 25 % más de tiempo a analizar la sección dedicada al equipo de aquellos que eran racialmente diversos en comparación con los equipos exclusivamente blancos. También pasaron un 28 % más de tiempo examinando la sección sobre la tracción de los equipos con miembros de distintas razas.

Asimismo, los inversores dedicaron un 55 % más de tiempo a las secciones de competencia de los equipos mixtos en comparación con los equipos exclusivamente blancos. La diferencia más notable la encontramos en la sección dedicada al tamaño del mercado: los capitalistas de riesgo dedicaron un 67 % más de tiempo a esta sección cuando trataban con equipos plurales.

Más información sobre los prejuicios en la captación de fondos

Métricas de interés sobre las presentaciones para inversores

  • Enlaces creados por parte de los emprendedores: número de enlaces a la presentación para inversores que envían los emprendedores
  • Interacciones con las presentaciones para inversores: actividad de los capitalistas de riesgo en esas presentaciones.
  • Tiempo invertido por parte del inversor: tiempo promedio que los inversores dedican a leer las presentaciones